半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载

　　其中，产业主体的加入成为新的增长点。上述研报认为，2023年至2024年间，城投企业一度成为发行主力，受境内融资收紧和美元债成本上升影响，2024年发行规模接近2000亿元，占比高达28.3%。然而，2025年在地方化债政策趋严、监管规范升级的背景下，城投企业新增发行显著降温，同比下降逾五成。与此同时，科技巨头开始登上离岸人民币融资的舞台。腾讯、百度、阿里巴巴等企业相继发行点心债，用于AI、云计算等长期战略投资。

　　中金公司固定收益部的研报显示，近两年，财政部持续加大离岸人民币国债发行力度，在品种方面也有更多的创新。2025年4月，财政部首次在离岸市场发行绿色离岸人民币国债，该债券在香港联合交易所和伦敦证券交易所上市，国际投资者认购踊跃。此外，2025年以来长期限和超长期限点心债的发行规模亦有所抬升。例如，1月香港机场管理局发行10年期和30年期点心债，6月香港特区政府发行20年期和30年期点心债，均受到投资者广泛关注。

　　尽管点心债市场发展势头强劲，但要真正成为人民币国际化的中坚力量，仍需突破几大瓶颈。上海证券报记者梳理采访情况发现，主要有三个方面：一是投资者结构仍待优化。目前国际投资者持有比例不足三成，市场定价仍以中资机构为主。二是二级市场流动性不足。业内建议，未来可通过扩大做市商队伍、发展回购与衍生品市场来增强交易深度。三是产品创新仍需突破。除了绿色债、可持续债之外，业内认为，区块链代币化债券、多币种结构化产品等有望成为市场下一个增长点。返回搜狐，查看更多