半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载

　　除了疏通退出渠道，国家级并购基金还承担着另一层隐性使命：打破长期阻碍并购市场发展的区域壁垒。晨壹投资在一份分析中指出，许多本应通过整合提升效率的企业，由于地方GDP考核压力，难以被跨区域并购或出清，直接后果便是行业竞争失序，陷入低水平“内卷”。尽管各地国资近年来纷纷设立并购基金，但如果其运作无法突破地域限制，反而可能加剧市场的区域割裂，与建设全国统一大市场的目标背道而驰。国家级并购基金的登场，有望从顶层设计层面破解这一困局。引导、协调、整合各地方基金资源，避免在热门行业和热点项目上的同质化竞争。

　　国家致力于发展的硬科技行业，往往有一个特点：技术门槛高，细分赛道多，导致企业数量多。就拿EDA（电子设计自动化）软件来说，全中国挤进了80多家公司，但总产值不到150亿人民币，占全球份额不到15%。用业内人士的话说，“连一个小小的DFT工具都挤进了十几家公司”。这种“小而散”的局面，在产业初期是难免的。中微公司董事长尹志尧说得直白：“在产业初期，赛道比较火的时候，你很难去限制哪些人可以创业，哪些人不创业，所以一定是春秋战国形态。”但春秋战国不能一直打下去。国际科技巨头的发展史，往往就是一部并购史——比如ASML靠收购搭建“全景光刻”平台，博通更是被称为“并购狂魔”。